9月，全球存储芯片产业链迎来爆发式增长——海外巨头闪迪、西部数据、美光、希捷股价接连创新高，A股存储芯片板块多股月涨幅超50%。这轮行情的核心驱动力，是存储芯片第二波涨价潮的开启，而其背后折射出的，是AI产业升级引发的供需重构与行业上行周期。

一、涨价潮起：算力驱动的存储芯片上行周期

涨价动态：全球巨头集体提价

今年9月起，存储芯片涨价消息密集释放：9月4日，NAND大厂闪迪宣布对闪存产品涨价10%以上；18日，三星通知大客户四季度上调LPDDR4X、LPDDR5和LPDDR5X内存价格30%，NAND闪存价格涨幅5%-10%；美光则向渠道商发出通知，存储产品价格将上涨20%-30%。TrendForce报告显示，DRAM现货报价持续上涨，DDR5 16Gb、DDR4 8Gb等主流芯片看涨氛围浓厚，NAND闪存现货交易因市场前景乐观出现惜售现象，进一步推高价格。

景气延续：至少到2026年下半年

市场普遍认为，存储芯片第二轮涨价信号明确，行业上行周期至少持续至2026年下半年。这轮涨价并非偶然，而是AI产业升级引发的供需格局深度调整。

需求端：AI算力革命催生强劲需求

AI应用（如多模态系统Sora 2）及数据中心、客户端、移动领域对存储的需求爆发式增长。未来多模态AI系统（视觉成像、视频分析等）对内存带宽和容量的需求呈指数级上升——单台AI服务器需配备3TB以上内存和PB级存储，全球云厂商资本支出同比增长超50%，对DRAM与NAND Flash的采购需求覆盖全品类。

供应端：产能紧缩与结构性短缺

一方面，NAND生产商将产量转向下一代节点（如232层3D NAND），导致低密度芯片供应紧缺；部分供应商因财务困境短期难扩产。另一方面，海外大厂（三星、SK海力士、美光）主动削减利润率偏低的传统DRAM产能（如DDR4、LPDDR4X），转向生产更高利润的DDR5、HBM等产品，叠加旺季备货需求升温，进一步加剧供应紧张。  

价格预期：四季度涨幅乐观

CFM闪存市场报告指出，四季度服务器eSSD涨幅或超10%，DDR5 RDIMM价格涨10%-15%，移动端嵌入式NAND涨5%-10%、LPDDR4X/5X涨10%-15%，PC端LPDDR5X/D5涨10%-15%。机构对存储芯片价格涨幅预期较原先更为乐观。

企业业绩：拐点已至，弹性凸显

存储芯片行业自2024年第三季度触底，2025年第二季度进入明确复苏通道。国内第三方存储模组厂商江波龙业绩反转显著——今年一季度营收同比下滑、净利润转亏，但二季度营收环比增长39.53%创历史新高，扣非后归母净利润2.34亿元，环比增长215.94%。公司表示，超预期服务器存储需求带动原厂转向利润导向供应策略，四季度存储市场价格将全面上涨。江波龙、佰维存储等模组厂商及香农芯创等分销商股价涨幅领先，直接受益于行业景气度回升。

二、国产存储：谁在领跑？

存储芯片是半导体第二大细分领域（仅次于逻辑芯片），当前行业景气度回升的本质，是旧技术退场（如DDR4）、新技术接棒（如DDR5、HBM）的过渡期——产能缩减但刚需不减，供需失衡从结构性（集中于DRAM）向全局性演变。

DRAM与NAND：两大黄金赛道

• DRAM：受益于AI服务器和数据中心需求爆发（单台AI服务器需大容量内存），成为供需失衡最显著的领域。美光科技2025财年第四财季业绩显示，DRAM产品同比增长69%，占总营收79%，而NAND产品收入同比下降5%。  

• NAND：虽此前因消费电子需求增长平缓（如手机、电脑存储升级）拖累业绩，但AI推理场景（智能客服、自动驾驶、图像识别）对“大容量+高速+随机I/O访问”的刚需，正为其带来新增量。此前企业级eSSD向HDD渗透的迭代压力，也因AI需求被缓解。

国产企业：长鑫与长江双龙头

• 长鑫存储（DRAM领军）：国产DRAM龙头，2019年量产8Gb DDR4实现国产突破，2023年推出LPDDR5完成技术跨越。今年7月拟IPO消息提振市场，Counterpoint预测其今年产能同比增近50%，DDR5/LPDDR5出货量份额将从一季度的1%分别提升至7%和9%。  

• 长江存储（NAND领导者）：国产NAND Flash技术标杆，成功研发并量产232层3D NAND，技术水平与国际巨头（三星、美光）正面竞争，全球市场份额约8%-10%。  

• 兆易创新（NOR Flash全球第二）：在NOR Flash小众赛道市场份额全球第二（仅次于台湾华邦），7成收入来自存储芯片，直接持有长鑫存储1.88%股权，实控人朱一明兼任长鑫存储董事长，双方股权与业务紧密绑定（兆易创新的利基型DRAM由长鑫存储独家代工，2025年关联交易额预计约11.61亿元）。  

此外，台股三大利基存储厂商（旺宏、华邦电、南亚科）2025年以来营收逐月攀升，NOR Flash市场因AI数据中心及车用需求回暖，供需趋于健康，价格有望在2025年四季度至2026年调涨双位数。

三、未来展望：AI驱动的“超级周期”

随着AI能力演进，多模态系统（视觉成像、视频分析等）对内存带宽和容量的需求将持续指数级增长。近期，OpenAI与三星电子、SK海力士达成战略合作，为“星际之门AI数据中心项目”提供存储芯片及解决方案——OpenAI计划到2029年从韩企采购每月高达90万片晶圆的DRAM产能（相当于2025年末全球DRAM总产能的近一半）。  

全球DRAM行业从2007年的100万片月产能增长到2025年末的190万片用了18年，而OpenAI单一项需求就要求四年内实现接近18年的产能扩张，预示着AI对内存需求的爆炸性增长。若合作落地，存储芯片市场或进入为期2-3年的“超级周期”，HBM等高端存储产品增速将维持惊人水平。

结语

存储芯片行业正站在AI算力革命的肩膀上，迎来供需重构驱动的上行周期。从全球巨头股价狂欢到国产企业份额提升，从短期涨价潮到长期“超级周期”预期，存储芯片（尤其是DRAM与NAND）已成为四季度乃至未来数年最景气的方向之一。对于投资者与从业者而言，抓住这一轮技术升级与需求爆发的红利，或是关键机遇。