本文来源：时代商学院 作者：陈鑫鑫 出品 | 时代商学院 作者 | 陈佳鑫 编辑 | 孙一鸣 【前言】 “专精特新”公司是中国制造的重要支撑，也是保产业供给链波动的关键所在。 往年3月的政府打工报告提出，“着力培育‘专精特新’公司，在资金、人才、孵化平台搭建等方面给予鼎力支持”，以“加强制造业中心竞争力”。这是“专精特新”一词初次在政府打工报告中亮相，引导促进中小公司向“专精特新”开展的意义可见一斑。 粤港澳大湾区经济活泼、产业丰厚，在制造业方面降生了众多细分范畴龙头。其中，广东专精特新公司数量排名全国第二，高新技术公司数量排名第一。近三十年来，区域内“专精特新”公司数量庞大，且全体质量优异，包括华爲、大疆、格力等从小公司开展爲各自范畴的巨无霸龙头。 2022年2月，时代商学院初次推出“粤港澳大湾区专精特新指数”，涵盖大湾区内的专精特新A股上市企业，爲投资者提供新的投资视角。随着上半年收官，“粤港澳大湾区专精特新指数”在上半年出现了怎样的新变化？ 【摘要】 l 上半年，粤港澳大湾区专精特新指数累计下跌9.3%，振幅达40.89%，累计买卖额达5107.56亿元。1-4月指数震荡下行，5—6月疾速反弹。作爲比照，同期，沪深300指数累计跌幅爲9.22%，创业板指数累计跌幅爲15.41%，科创50累计涨幅爲12.23%。 l 2022年上半年，大湾区专精特新指数新增6个成分股，目前成分股总数达48个。从地域来看，新增成分股次要集中在深圳，6家中有4家来自深圳，1家来自广州，1家来自东莞。 l 从行业散布来看，大湾区专精特新指数48个成分股散布在20个行业（申万二级），次要散布于半导体、通用设备、公用设备、元件等行业。 l 从市值散布来看，48个成分股均匀市值爲65.58亿元（2022年6月30日开盘），大湾区的专精特新上市企业市值普遍偏小，过半市值在50亿元以下；仅6家市值在100亿元以上，占比爲12.5%。这契合专精特新“小而尖”“小而专”的特征。 l 从城市散布来看，成分股的散布并不平均，次要聚集在深广两市。其中深圳的专精特新上市企业数量遥遥抢先，达28家；广州爲11家，东莞4家，其他城市数量绝对较少，且大湾区内有多个城市无一家专精特新上市企业。 l 营业支出方面，48个成分股2021年的均匀营业支出爲12.91亿元，其中营收超100亿元的有1家，超20亿元的有7家。净利润方面，48个成分股2021年的均匀净利润爲1.45亿元，其中净利润超5亿元的有4家。大湾区专精特新上市企业的均匀业绩规模小于区域内一切上市企业均值，也小于全国专精特新上市企业均值，全体来看，粤港澳大湾区专精特新上市企业的均匀业绩规模偏小。 l 生长性方面，48个成分股均匀营收同比增长43.13%，均匀净利润同比增长23.74%，全体来看，生长性良好，但局部公司呈现增收不增利的状况。大湾区专精特新上市企业全体业绩增速高于区域内一切上市企业均值，也高于全国专精特新上市企业均值。虽然该群体规模较小，但增速较快。 l 研发投入方面，粤港澳大湾区专精特新指数成分股的2021年的均匀研发费用率达10.12%，高于全国专精特新A股上市企业的均匀值（8.01%），比2020年均值（9.37%）增长0.75个百分点。毛利率方面，2021年，该指数48只成分股的毛利率均值爲40.75%，超越全国专精特新A股上市企业的均匀毛利率（37.46%）。全体来看，大湾区的专精特新上市企业规模绝对较小，但质量却绝对较好，契合专精特新公司小而美的特征，投资价值更高。 目录 粤港澳大湾区专精特新指数报告（2022年上半年） 一、指数上半年跑输沪深300 1.指数的意义及设定规范 2.指数上半年累计下跌9.3% 二、成分股根本状况 1.上半年新增6个成分股，深圳公司居多 2.半导体行业以7家居首 3.市值普遍偏小，50亿以下占比过半 4.深广莞领跑，深圳数量分明抢先 三、成分股财务表现 1.6个成分股发布上半年业绩预告，2家预增，4家预降 2.业绩规模全体偏小但增速较快 3.研发费用率均值破10% 4. 毛利率均值超40%